黄金投资基础知识

[导语]黄金在阳光照耀下可发出高贵的灿烂的黄色光泽，黄金在拉丁文的意思是“曙光”，在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”。

　　黄金，化学元素符号为Au，是一种带有黄色光泽的金属。以单质形式存在于自然界中。
 

　　黄金在阳光照耀下可发出高贵的灿烂的黄色光泽，黄金在拉丁文的意思是“曙光”，在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”。
 

　　黄金有良好的物理特性，熔点高达摄氏l064.43度，“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化;密度大，为19.31克/立方厘米，手感沉甸，直径仅为46毫米的纯金球，其重量就有1000克;韧性和延展性好，1盎司黄金可以拉成50里长的金丝;
 

　　黄金制品成色标识 　　一种是百分比，如G9999、G9995等 　　足金--含金量不小于99% 　　千足金--含金量不小于99.9% 　　一种是K金，如G24K、G18K等 　　(每K含金量为4.1666%) 　　12K=12*4.166%=49.9992%(500‰) 　　18K=18*4.166%=74.9988%(750‰) 　　24K=24*4.166%=99.9984%(100‰) 　　24k金常被人们认为是纯金，但实际含金量为99.998%。 　　1金衡盎司=31.1035克; 　　黄金盎司符号：
 

　　黄金价格影响因素
 

　　供给因素:
 

　　(1)地上的黄金存量 　　全球目前大约存有16万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以1%的速度增长。
 

　　(2)年供求量 　　黄金的年供求量大约为4500吨，每年新产出的黄金占年供应的62%，其他供应主要是旧金回收。
 

　　(3)金矿开采成本 　　黄金开采平均总成本大约略低于425美元/盎司。美元的贬值和开采难度的逐渐增大。
 

　　(4)黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况 　　在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。

　　(5)央行的黄金抛售
 

　　中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为国际黄金价格下滑的主要原因。现在由钻石网解释一下需求因素。
 

　　需求因素：
 

　　(1)黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化。 　　一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，但2002以后，随着这些国家和地区经济的快速发展，黄金需求又开始迅猛增加。
 

　　(2)保值的需要。 　　黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相对于货币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。
 

　　(3)投机性需求。 　　投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。
 

　　其他因素： 　　(l)美元汇率影响。 　　美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌;美元降则金价扬的规律。
 

　　(2)各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 　　当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。

　　(3)通货膨胀对金价的影响。 　　对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大;只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。
 

　　(4)国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 　　债务国本身为了偿还国际债务而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。
 

　　(5)国际政局动荡、战争等。 　　国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。
 

　　(6)股市行情对金价的影响。
 

　　一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。 　　除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。
 

　　国际黄金市场介绍
 

　　目前世界上比较着名有影响的黄金市场主要集中在伦敦、苏黎世、纽约和香港等地。
 

　　伦敦黄金市场 　　1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。
 

　　伦敦黄金市场没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式--各大金商的销售联络网完成。 　　(巴克来银行、加拿大丰业银行、法国兴业银行、德意志银行、美国汇丰银行)
 

　　苏黎士黄金市 　　第二次世界大战结束以后发展起来的国际黄金市场。80%的南非洲金和前苏联地区的黄金都汇集于此。是世界上最大的私人黄金交易中心，地位仅次于伦敦。
 

　　没有正式的组织结构，由瑞士三大银行负责清算结账，是一个做市商的联合体系，在市场中起中介作用。 　　(瑞士银行，瑞士信贷银行，瑞士联合银行)
 

　　美国黄金市场 　　美国纽约商品期货交易所(COMEX)
 

　　世界黄金期货期权的交易中心，交易时间为当地周一至周五8：20-14.30，休市时间还会有电子盘报价交易。 　　芝加哥商品交易所(IMM) 　　最近几年开发了场外电子交易系统，交易最迅速增加。
 

　　目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。

　　香港黄金市场 　　目前，香港黄金市场由三个市场组成：①香港金银贸易市场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为99标准金条，交易方式是公开喊价，现货交易;②伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所;③黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。
 

　　东京黄金市场 　　东京商品交易所(TOCOM) 　　第二大国际黄金期货交易市场，交易时间为当地9：00-11：00;12：30-15：30两个交易时段。是国际投资基金在亚洲时段主要参与交易的市场。
 

　　黄金市场以每克日元叫价，交收标准金的成色为99.99%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。
 

　　国际黄金市场及交易时段
 

　　世界黄金市场经纪商和做市商
 

　　(1)经纪商 　　经纪商是指依法设立的以自己的名义代理客户进行交易并收取一定了续费的中介组织，一般称之为经纪公司。作为交易者与交易所之间的桥梁，经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖合约，商品、办理结算和交割手续;对客户账户进行管理，控制客户交易风险;为客户提供市场信息，进行交易咨询，充当客户的交易顾问。
 

　　(2)做市商 　　做市商制度，也称庄家制度或造市商制度，是国际成熟市场中较为流行和普遍认同的一种市场交易制度。通俗地说，所谓做市商制度是指，做市商持有某些股票或债券或其他金融产品的存货，并以此承诺维持这些股票和债券或金融产品的双向买卖交易，这些维持双向买卖交易的商家就是做市商。

　　做市商制度具有下列三方面的功能：
 

　　1、增强市场的流动性和活跃性。
 

　　2、平抑市场投机。
 

　　3、监市。 　　黄金市场参与者 　　国际黄金市场的参与者，可分为国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各个法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中起很大作用的经纪公司。

　　国际金商：最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，其自身就是一个黄金交易商，由于其与世界上各大金矿和许多金商有着广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系。因此，五大金商会根据自身掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价。当然，金商要负责金价波动的风险。
 

　　银行：又可以分为两类，一种是仅仅为客户代理买卖和结算，自身并不参与黄金买卖，以苏黎士的三大银行为代表，他们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起到中介作用;另一种是做自营业务的，如在新加坡黄金交易所(UOB)里，就有多家自营商会员是银行的。
 

　　对冲基金：近年来，国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易所构筑大量的淡仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商和金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化，利用管理的庞大资金进行买空和卖空操作，从而加速黄金市场价格的变化并从中渔利。 　　各种法人机构和私人投资者：这里既包括专门出售黄金的公司.如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的(如各种工业企业)黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等，种类多样，数量众多。但是从对市场风险的喜好程度来分，又可以分为风险厌恶者和风险喜好者：前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降低到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等，后者就是各种对冲基金等投资公司，希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值，从而转嫁风险;后者则希望获利而愿意承担市场风险。
 

　　经纪公司(BoLer'sFirm)：是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。有的交易所将经纪公司称为经纪行(CommissionHouse)。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃着许多的经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金(黄粱美梦)，美仑美奂(美伦美奂)